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ENDESA
contra la Caixa
(I)
algo más que dinero
Enrique
Becerril
estudiante de bachillerato, Torrelavega
(Cantabria)
Servido
el culebrón económico(y sin duda político) de 2005.
La OPA(Oferta Pública de Adquisición) lanzada por parte
de Gas Natural a la eléctrica Endesa sobre el 100% de sus acciones
ha creado una gran controversia en los planos político y económico
de España.
En primer lugar es conveniente hablar de las condiciones de compra de
acciones que Gas Natural ofrece.
Gas Natural, participada en un 32% por La Caixa(siendo esta la accionista
mayoritaria), pagaría 22.549 millones de € por hacerse con
Endesa, participada en un 9% por Caja Madrid. Para financiar la operación,
Gas Natural, que es duplicado por Endesa en su valor en bolsa, ha pedido
un préstamo a su principal accionista: La Caixa(junto con otros
bancos como Societe Genérale o USB investment Bank) de unos 7800
millones, que representan un 34,5% del valor completo de la operación.
El otro 65,5% sería pagado mediante el intercambio de acciones.
El precio que pagaría Gas Natural por ENDESA sería de
21,30 € por acción. Asi mismo, si la operación resultase
exitosa se produciría casi un monopolio energético en
España, pues La Caixa(la Generalitat de Cataluña) tendría
bajo su poder la principal petrolera(REPSOL YPF), gasista(Gas Natural)
y eléctrica(ENDESA). Aún asi, todavía no se conoce
cual será la cantidad final a pagar por la compra de la eléctrica,
pues la compra de otra eléctrica, UNION FENOSA, por parte de
la constructora ACS por la cantidad de 33 € por acción hace
preveer que Gas Natural mejorará la oferta si quiere que la OPA
salga adelante.
En esta trama se ven envueltos partidos políticos, empresas y
varias autonomías, por lo que hay muchas opiniones y muy distintas,
sobre todo referentes al hecho de que La Caixa tenga la opción
de monopolizar el sector energético español. Por un lado
se tacha a esta OPA como política, pues tanto en Endesa como
Gas Natural están participadas por cajas de ahorros, La Caixa
y Caja Madrid, estando asi mismo estas últimas compuestas por
consejeros “colocados”por partidos políticos, Partido
Popular, en Caja Madrid(Blesa), y PSC con CIU en La Caixa.
Además algunos políticos, como es el caso de Mariano Rajoy(PP)
han apuntado que de salir adelante esta OPA el sector público
catalán estaría controlando el sector privado español,
y además que una empresa(La Caixa) controlaría el petróleo,
la luz y el gas en España. Por su parte, Maragall(PSC) hizo unas
declaraciones en las que quitaba hierro al asunto alegando que ENDESA
ha surgido de una empresa Catalana, con lo que era “como volver
a casa”.
Asi mismo, el presidente de ENDESA, Manuel Pizarro ha protagonizado
algunas declaraciones subidas de tono, en las que aseguraba que de salir
adelante la OPA “nunca sería empleado de La Caixa”.
Volviendo al tema económico, es necesario también tener
muy en cuenta que Gas Natural es mucho más pequeña que
ENDESA. Con lo cual la pregunta es: De salir adelante esta OPA: ¿le
será posible a Gas Natural absorber una empresa que factura el
triple y que tiene 4 veces mas empleados?
Bien, será posible pero supondrá una digestión
bastante pesada y una trabajo nada fácil para Gas Natural(GN),
es decir, la integración de ENDESA dentro de Gas Natural acarreará
gastos y esfuerzo. En principio, Iberdrola ayudará a GN a asimilar
mejor la compra, mediante la compra de activos por valor de unos 8000
millones de Euros. Pese a ello, de esta adquisición surgiría
una empresa gigante, con una facturación de 24.456 millones de
euros, 4141 millones de beneficio agregado, 31 millones de clientes
y 34.615 empleados. Uno de los problemas que heredaría GN de
ENDESA sería su enorme deuda, de unos 17.000 millones, aun así
mermada desde la entrada de Manuel Pizarro en la presidencia de la empresa
en 2002, cuando existía una deuda desbocada de 25.000 millones
de Euros.
Sabiendo esto, GN considera que con todo la compra de ENDESA le beneficiará
con mucho, pues ha calculado un ahorro total de 350 millones de Euros
entre ahorro de costes de servicios centrales, en comercialización
y en sistemas de información.
En definitiva, salga o no adelante la OPA lanzada por GN dará
que hablar durante algún tiempo, tanto en el ámbito económico
como en el político.
Economía
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