ABSENTISTA

Agente economico que vive alejado de sus fincas o del lugar donde se encuentran sus bienes, viviendo de las rentas que estos generan.

ACCIONES (share)

Cada una de las partes en las que se divide el Capital de una Sociedad Anónima. Su posesión otorga al propietario derechos de información, participación y decisión, propiedad sobre los activos y obtención de rentas y beneficios, en proporción al numero de acciones poseidas, y en el grado y forma que determinen las leyes y estatutos de la empresa, Pues estos derechos pueden sufrir limitaciones.
Las acciones pueden estar representadas por títulos físicos o por anotaciones en cuenta; la representación por anotaciones en cuenta es obligatoria si la sociedad está admitida a cotización en Bolsas de valores.

ACCION CONCERTADA

Acuerdo entre dos o más accionistas de una sociedad con el objetivo de ejercer una influencia apreciable sobre la misma. Normalmente, entre las pautas acordadas se encuentra el ejercicio del voto en el mismo sentido en las juntas generales de accionistas.

ACCION DE ORO (golden share)

Se llama asi a la acción que posee derechos especiales de voto. Como consecuencia, su propietario puede ejercer un mayor control sobre la vida de la sociedad, llegando a bloquear algunas decisiones propuestas por el resto de los accionistas. Este término suele utilizarse para hacer referencia a las acciones que conservan los gobiernos después de haber privatizado una empresa; en la práctica les permite conservar cierto control y vetar determinadas decisiones.
El Tribunal de Justicia de la Unión Europea considera que sólo cabría utilizar la acción de oro de manera excepcional, por causas de interés general, y según criterios conocidos de antemano por las empresas.


ACCION LIBERADA (bonus share)

En algunas ampliaciones de capital, la sociedad emite las nuevas acciones con cargo a las reservas disponibles, por lo que los accionistas las adquieren sin tener que realizar ningún desembolso. En ocasiones, se emite una parte con cargo a reservas, y el resto tiene que ser aportado por el accionista; en este caso, las acciones son 'parcialmente liberadas'.

ACCION NUEVA (new share)

Acción proveniente de una ampliación de capital, emitida con posterioridad al inicio de un ejercicio económico (generalmente el año fiscal). Por tanto, puede no tener derecho a todo el dividendo del ejercicio.

ACCION PRIVILEGIADA (preferred shares)

Es la que incorpora algún privilegio económico adicional al de las acciones ordinarias (por lo general, un mayor dividendo mediante una participación especial en los beneficios). Este tipo de acciones es poco habitual en el mercado español (no es lo mismo que las participaciones preferentes).

ACCION RESCATABLE (redeemable shares)

Son aquellas acciones que pueden ser amortizadas por la sociedad emisora a iniciativa de ésta, de los accionistas o de ambos. En los acuerdos de emisión se fijan las condiciones para el ejercicio del rescate. En el caso de que sólo el emisor tenga el derecho de rescate, éste no podrá ejercitarse sino a partir de los tres años de la emisión de las acciones. Las acciones rescatables deberán ser íntegramente desembolsadas en el momento de la suscripción. No son frecuentes en España

ACCION SIN VOTO (non voting stock)

Acciones que conllevan los mismos derechos que las acciones ordinarias, excepto el de voto en las juntas generales de accionistas. Como contraprestación, se confiere el derecho a un dividendo mínimo, fijo o variable, adicional al distribuido para las ordinarias. Este dividendo mínimo garantizado es preferente (se paga antes que el dividendo ordinario) y acumulativo (si no se pudiera pagar ese año, se pagaría dentro de los cinco siguientes). Posibilitan la captación de fondos propios sin afectar al control de la sociedad. En la práctica no son habituales.

ACCIONISTA (shareholder)

Persona física o jurídica que tiene acciones de una sociedad, por lo que es propietaria de la misma en un porcentaje proporcional a su participación.

ACOMODACION CONTINUA (marking to market)

Pertenece al mercado de derivados. Se refiere al cálculo diario de las posiciones, deudoras o acreedoras, que resulten en una posición abierta en productos derivados, como consecuencia de las variaciones de precios del activo subyacente. Esta evaluación permanente del riesgo conlleva la obligación de ajustar las fianzas que se mantienen en la cámara de compensación, en la medida en que las fluctuaciones de precios lo hagan necesario.

ACTIVO (Asset o assets)

Se denomina así a todos los elementos economicos convertibles en dinero, utiles para la producción y sobre los que ejerce un derecho su propietario, como por ejemplo, la retribución de un accionista. El prorrateo o reparto entre las acciones emitidas de los beneficios de una empresa da lugar al dividendo.
Tambien reciben ese nombre todas las personas de un pais que poseen las condiciones fisicas y legales para trabajar. Si ademas lo hacen se denominan ocupados, sino parados.

Tambien se refiere empresarialmente a lo que se posee (bienes y derechos) y pasivo a lo que se debe. Dentro del balance de situación de las empresas el activo refleja todas las partidas o cuentas que pertenecen a dicha empresa. En el mismo balance de situación, el pasivo (liabilities) detalla las deudas de la empresa en diferentes cuentas, entre la que se encuentra la de capital que siendo no exigible, figura en el pasivo del balance.

El activo muestra en qué ha invertido una sociedad, mientras que el pasivo informa sobre el origen de los fondos para realizar dichas inversiones.

ACTIVOS BANCARIOS

Son los que contabilizan en el activo del balance de un banco por lo tanto representan derechos.

ACTIVO CIRCULANTE (current assets)

Tambien llamado activo variable. Es el conjunto de bienes y derechos de la empresa que serán vendidos o consumidos a corto plazo, por lo que se transformarán en efectivo dentro del ejercicio económico. Los activos circulantes permiten a las empresas el desarrollo de sus actividades cotidianas. Son ejemplo de ello las inversiones financieras temporales, mercaderias, materias primas, energia....

ACTIVO FIJO (capital assets)

También denominado 'inmovilizado', está integrado por los bienes y derechos de una empresa que no están destinados a la venta sino a asegurar su funcionamiento y continuidad: terrenos, edificios, maquinaria, patentes, marcas, etc. Su liquidez se entiende a largo plazo.

ACTIVOS FINANCIEROS
Carlos Arzuaga / expectativas DM

Bajo la denominación de activos financieros se incluyen todos los títulos o valores que otorgan al inversor una serie de derechos económicos frente a quien los haya emitido. Las acciones, los bonos, las Letras, los pagarés, las participaciones de fondos de inversión... Todos estos títulos son activos financieros.
Un activo financiero se podría definir como cualquier título, valor o documento representativo de un derecho económico. De este derecho responde el emisor de dicho título. El emisor, que es la persona que vende el título, tiene la obligación de cumplir con el pago del importe pactado en el mismo. El inversor titular del activo fmanciero (persona que lo compró), tiene el derecho a percibir el pago pactado, normalmente en dinero contante y sonante.
Los activos financieros son los instrumentos utilizados por el sistema fmanciero para canalizar el ahorro hacia la inversión, ya que son susceptibles de ser negociados en los mercados de capitales.
Hay diversos tiposde activos financieros
Los activos financieros de renta fija son aquellos en los que el inversor conoce de antemano el rendimiento que va a obtener. Entre ellos se encuentra las Letras del Tesoro, los bonos, las obligaciones o los pagarés. Los rendimientos de estos tipos de activos son los intereses fijados en el título. Los activos de renta variable son aquellos en los que se desconoce de antemano el rendimiento que va a obtener. El activo de renta variable por excelencia son las acciones. Los rendimientos de estos títulos son los dividendos que abonan a sus titulares.
Los intereses generados por los activos de renta fija dan lugar a dos tipos de rendimientos: los explícitos y los implícitos.
Los primeros son los que generan intereses o cualquier otra forma de retribución pactada a cambio de la inversión realizada. Por ejemplo, las obligaciones cuya rentabilidad viene dada por los cupones o intereses periódicos que abonan. Los rendimientos implícitos son aquellos cuya rentabilidad se genere por la diferencia entre el importe satisfecho en el momento de su emisión y el importe comprometido a reembolsar al vencimiento. Por ejemplo, los pagarés emitidos al descuento.
Los activos financieros son una de las partes del sistema financiero que está integrado además por las instituciones y los mercados financieros.
Las instituciones son entidades especializadas, cuya principal actividad se centra en la mediación entre prestamistas y prestarios del sistema económico. Emiten y transforman activos financieros que colocan entre ahorradores. Por esta actividad obtienen recursos que invierten prestándolos a otros inversores.
Los mercados financieros son los lugares en los que se ofrecen y demandan medios de financiación. El mercado primario es en el que se ofrecen las emisiones de títulos. El mercado secundario es en el que se negocian los títulos previamente emitidos. Como por ejemplo que negocia acciones ya emitidas, entre particulares.
15.-Activo financiero (financial assets): valor que acredita la titularidad de determinados derechos políticos, económicos, etc. Por ejemplo, las acciones o los valores de renta fija son activos financieros; las sociedades los emiten para financiarse obteniendo dinero del público. También el efectivo tiene la consideración de activo financiero.

ACTIVO MONETARIO

Activo financiero con plazo de vencimiento corto y que goza de gran liquidez.

ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO (money market securities)

Son valores de renta fija que se emiten a corto plazo, es decir, con un plazo inicial de amortización que no suele superar los dieciocho meses. Pertenecen a esta categoría, entre otros valores, las letras del Tesoro o los pagarés de empresa.

ACUMULATIVO

Caracteristica de determinados derechos de cobro (cupones en valores de renta fija, dividendos de acciones preferentes, etc), que hace posible su percepción futura, en caso de que no puedan pagarse en el momento previsto. Si un derecho de cobro es 'no acumulativo', significa que, de no recibirse en el ejercicio correspondiente, se pierde la posibilidad de percibirlo.

ACUÑACIÓN

Marcado de piezas metálicas con un cuño en las casas de moneda, con el objeto tratado (metal) adquiere la caracteristica de dinero legal, con todas sus cualidades.

AD VALOREM

" Según valor". De este modo un impuesto ad valorem es aquél que se carga según un porcentaje del valor.

AGENCIA DE CALIFICACION CREDITICEA (credit rating agency)

Son entidades especializadas en el análisis de valores y empresas. Sus conclusiones sobre la capacidad de una compañía para hacer frente a sus obligaciones financieras, a corto y largo plazo, se plasman en el 'rating'. El 'rating' es un instrumento que permite a los inversores valorar el riesgo de un emisor, o de una emisión concreta, en relación con una escala de calificaciones predeterminada. Estas calificaciones se expresan con una nomenclatura que puede combinar letras, mayúsculas y minúsculas, y números; aunque varían de una agencia a otra, en general la mejor calificación se expresa como AAA.


AGENCIA DE VALORES (securities broker)

son empresas de servicios de inversión (ESI), que actúan como intermediarios en los mercados financieros. Tienen forma de sociedad anónima, con un capital mínimo de 300.000 o 500.000 euros (según el alcance de las actividades que vayan a realizar).
Las agencias de valores pueden tramitar órdenes de compra o venta de valores por cuenta de sus clientes, pero no están habilitadas para operar por cuenta propia. Además de la recepción, transmisión, ejecución de órdenes y gestión discrecional e individualizada de carteras por cuenta de terceros, pueden ofrecer servicios de asesoramiento sobre inversiones en valores negociables u otros instrumentos, mediar en las emisiones y ofertas públicas de venta, llevar el depósito y administración de valores negociables y otros instrumentos, etc. El funcionamiento y los requisitos que deben cumplir estas entidades se detalla con más amplitud en la sección sobre intermediarios del Rincón del Inversor.

AGENTES (AGENT)

Son todas las personas físicas o juridicas que en economia toman decisiones (que, como o porque producir). Tambien todas aquellas personas fisicas o juridicas que están habilitadas por las empresas de servicios de inversión o las entidades de crédito para representarlas en la comercialización y prestación de algunos servicios financieros, a modo de representantes

AGENTES DE CALCULO (calculation agent)

Son entidades que intervienen en emisiones de warrants, certificados, contratos de compra/venta de opciones, renta fija referenciada a algún activo subyacente, fondos garantizados u otros productos, asumiendo la responsabilidad de calcular los parámetros que permiten obtener las cantidades que deben percibir los inversores al vencimiento. Para ello, deben obtener los precios del subyacente en distintos momentos en el tiempo, y aplicar las fórmulas de liquidación que figuren en el folleto de la emisión.

AGRUPACION DE ACCIONES O CONTRA SPLIT (reverse split)

Se denomina asi a la operacion de una sociedad consistente en reducir el número de acciones aumentando su valor nominal en la misma proporción, sin que por ello varíe el capital social. Por ejemplo, si una sociedad con un capital social de 1.000.000 de euros, dividido en 1.000.000 de acciones de 1 euro de valor nominal, decide agrupar cada 10 acciones de 1 euro en una de 10 euros, su capital social seguirá siendo 1.000.000 de euros (dividido en 100.000 acciones de 10 euros de valor nominal cada una). Esta operación hace que aumente la cotización del valor, de manera proporcional a la agrupación realizada. La finalidad es intentar eliminar la volatilidad que se produce cuando la variación de una única unidad en el precio (tick) implica variaciones porcentuales muy elevadas sobre el precio de la acción.

AHORRO

Exceso de renta de las personas o sociedades sobre sus gastos o aquella parte de la renta que después de los impuestos no se consume (personas físicas) o distribuye (empresas). Su papel es fundamental en toda economia, como generadora de inversión.
Es interesante el articulo de Javier Trueba "¿Que pasa con las infraestructuras catalanas?", en la sección de economia de Indico

AIAF,

ociación de Intermediarios de Activos Financieros

AJUSTAR A MERCADO (mark to market)

Calcular diariamente las pérdidas o ganancias obtenidas por las fluctuaciones de precios de un valor o cartera, registrando los resultados acumulados.

AJUSTE

Es un metodo fiscal que se utiliza para corregir el resultado contable y obtener el resultado fiscal. A la cuenta de resultados obtenida tras la aplicación de la normativa contable y mercantil, se le practican ajustes permanentes y/o temporales para obtener la base imponible gravada. Ejemplo de ajuste permanente: gastos no deducibles que producen un aumento del resultado contable. Ejemplo de ajuste temporal: Las disminuciones del resultado contable por operaciones de leasing y su posterior aumento en ejercicios posteriores.

A LA PAR (at par)

Un título se emite o negocia a la par cuando el precio efectivo coincide con su valor nominal.

ALBARÁN

En la distribución de bienes, es un documento duplicado, donde se relacionan las mercancias, por parte del proveedor, a fin de que el cliente de su conformidad

ALCISTA (bull, bullish)

El mercado de valores (bolsa, por ejemplo) considera alcista una tendencia o posición cuando existen procesos o expectativas de subidas de precios en un determinado mercado o valor mobiliario.

ALMONEDA

Subasta pública de bienes sujeta a un litigio o remate público, convocada por las autoridades y que se adjudica al mejor postor.

AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS (ADR)

Son certificados negociables emitidos por bancos estadounidenses, en los que se representa la propiedad de un número determinado de acciones de una empresa extranjera; surgieron porque la legislación norteamericana no permite a sus residentes invertir en acciones de compañías domiciliadas en el extranjero. Por tanto, los ADR son equivalentes a paquetes o grupos de acciones, y se negocian en los mercados estadounidenses igual que cualquier otro valor, reflejando las variaciones en los precios de la acción que representan.

AMORTIZACIÓN (redemtion)

Es la parte que se deprecia de un bien de capital (maquinaria, equipos, etc) al participar en la producción de otros bienes.
Tambien se define como la devolución de la cantidad invertida a los tenedores de un valor. Aunque en determinados supuestos también pueden amortizarse acciones, este término es más habitual referido a renta fija: el emisor cancela su deuda con los inversores, bien mediante la devolución del capital en la fecha de vencimiento, o bien de forma anticipada. La amortización anticipada puede ser total o parcial, y la opción de realizarla puede corresponder al emisor o al inversor, según se establezca en las condiciones de la emisión.

AMPLIACION A LA PAR (increase at par)

Ampliación de capital en la que el precio de las nuevas acciones coincide con su valor nominal.

AMPLIACION CON PRIMA DE EMISION (increase with issue premium)

Ampliación de capital en la que el precio de las nuevas acciones es superior a su valor nominal; la diferencia es la prima de emisión. El objetivo de esta prima es compensar a los antiguos accionistas haciendo que los nuevos 'paguen' por las plusvalías generadas antes de su entrada en la sociedad.

AMPLIACION DE CAPITAL (capital increase)

Operación por la que se aumenta el capital de una sociedad, bien emitiendo nuevas acciones, o bien por elevación del valor nominal de las ya existentes. En ambos casos, la contrapartida de la ampliación puede materializarse mediante aportaciones (dinerarias o no dinerarias), o por transformación de reservas o beneficios que ya formaban parte de su patrimonio. Las características y modalidades de estas operaciones se describen en la sección Ampliaciones de capital del Rincón del Inversor.


AMPLIACION LIBERADA o ampliación de capital con cargo a reservas (bonus issue)

Ampliación que no supone ningún desembolso para el accionista, ya que como contravalor de las nuevas acciones emitidas se utilizan los fondos propios de la sociedad (reservas). Es decir, a los accionistas se les entregan acciones nuevas, de forma gratuita. Ver la sección Ampliaciones de capital.

ANALISIS FUNDAMENTAL (fundamental analysis)

Metodología de análisis del mercado de la bolsa, basada en la consideración de que lo que determina la evolución de los precios en los mercados es la situación intrínseca de las empresas y de la economía. Por tanto, para tomar decisiones de inversión se realizan valoraciones de las compañías, a partir de las informaciones disponibles (cuentas anuales, noticias, perspectivas del sector, indicadores macroeconómicos, etc). Para llevarlo a cabo se utilizan distintos modelos de valoración; la elección de éstos, así como la de las variables que incorporan, constituye una decisión personal del analista.

ANALISIS TECNICO (technical analysis)

Es un método para el análisis bursátil, destinado a facilitar la toma de decisiones en la compra y venta de acciones o sus derivados en los mercados. A diferencia del análisis fundamental, no tiene en cuenta los datos internos de las compañías, o los indicadores macroeconómicos generales, sino que se basa en las series históricas de precios del activo analizado. La herramienta básica para este análisis es el chart o gráfico (también se denomina 'análisis chartista'), en el que se representa la evolución pasada de los precios; sobre la misma se trazan figuras con las que se intenta identificar una pauta de comportamiento pasado, para poder predecir la evolución futura de los precios. En consecuencia, se adoptará la decisión de comprar o vender un determinado valor. Su interpretación incorpora sin duda importantes dosis de subjetividad.

ANGEL CAIDO (fallen angel)

Es un valor emitido por una empresa que en general se considera de reconocida solvencia, que experimenta un descenso brusco en su cotización, como consecuencia de alguna circunstancia o noticia negativa que modifica su calificación.

ANOTACIONES EN CUENTA (book-entry system)

Es una manera de representar los valores (renta fija pública y privada, renta variable), en unos registros contables especiales, normalmente informáticos. Su implantación ha supuesto la desaparición de los títulos físicos, sustituidos por la anotación de las referencias en la cuenta de valores de su titular. El sistema de representación mediante anotaciones en cuenta permite agilizar y mejorar la seguridad de las transacciones de valores.

AÑO BASE (base year)

Es el que se toma como inicio en la elaboración de una referencia, generalmente un índice. Los índices son instrumentos que resumen en un solo dato el comportamiento de múltiples magnitudes homogéneas o agregables (cotizaciones, etc.) a partir de un momento dado (año base), al que se asigna un valor inicial.

APALANCAMIENTO FINANCIERO (financial leverage, gearing)

Es el efecto que el endeudamiento provoca en la rentabilidad de los capitales propios.
En términos generales, se refiere al efecto que el endeudamiento tiene sobre la rentabilidad. En los mercados de valores, hace referencia al hecho de que con pequeñas cantidades de dinero puede realizarse una inversión que se comporta como otra de un volumen muy superior. Por ejemplo, es lo que ocurre al adquirir opciones o warrants: pagando una pequeña cantidad (la prima), el inversor tiene la posibilidad de obtener el mismo resultado que si hubiera comprado o vendido valores cuyo volumen de mercado es mucho mayor. Mientras llega el vencimiento de la opción, el inversor puede obtener rentabilidad del dinero que aún no ha tenido que desembolsar para la adquisición de los valores. Así, una inversión en warrants puede ser mucho más rentable que la misma inversión en el subyacente, si los mercados evolucionan favorablemente a su posición; pero a cambio aumenta el riesgo, y la posibilidad de perder toda la inversión si la evolución no es la esperada.

APLICACION (application or cross trade)

Operación sobre valores negociados en Bolsa, que consiste en la compra y venta simultánea de un mismo valor, a través de un solo intermediario bursátil, por la misma cantidad de títulos y al mismo cambio. En España, la regulación de las aplicaciones se recoge en el RD 1416/1991 sobre operaciones bursátiles especiales y transmisiones extrabursátiles de valores cotizados y cambios medios ponderados, y la Orden Ministerial de 5 de diciembre de 1991 sobre operaciones bursátiles especiales. El sistema de contratación de una aplicación sería el de viva voz en corro, y las operaciones de signo contrario sólo podrían casarse si en ese momento no existen contrapartidas al mismo precio o a otro más favorable. Sin embargo, la norma permite que se realicen aplicaciones fuera del horario y del sistema habitual de contratación, si se cumplen una serie de requisitos de precio y volumen, y se procede a su comunicación inmediata a las autoridades supervisoras del mercado.

APORTACION o inversión mínima

Es la cantidad necesaria para poder adquirir o invertir por primera vez en determinados productos (renta fija, fondos de inversión...). En ocasiones se convierte en un dato relevante; por ejemplo, si traspasamos capital de un fondo de inversión a otro y la cantidad traspasada es inferior a la aportación mínima que exige el fondo de destino, el traspaso puede ser rechazado, con los consiguientes efectos fiscales para el inversor.

APRECIACIÓN O REVALUACIÓN

Se dice que una moneda se aprecia o se revalúa cuando gana valor, es decir, cuando con menor cantidad de la misma se puede adquirir una cuantía similar de divisas. En general, incremento del valor de un activo.

ARANCEL

Impuesto a la importación de un bien.

ARBITRAJE FINANCIERO (arbitrage)

Operaciones realizadas para sacar ventaja de las situaciones de ineficiencia en los mercados. Se trata de aprovechar las diferencias de cotización de valores que en algún sentido se puedan considerar similares y que coticen en la misma bolsa, o de un mismo valor que esté cotizando en bolsas diferentes. También puede hacerse arbitraje en el mercado de derivados, en el de renta fija, entre el de derivados y el de contado, entre el mercado primario y el secundario... El arbitrajista venderá el más caro y comprará el más barato, con lo que la posible ineficiencia termina por desaparecer, o reducirse al límite de los costes de transacción.

ÁREA LIBRE DE COMERCIO

La que permite el comercio sin aranceles entre los países miembros. A diferencia de un estado común, deja a cada miembro la libertad de establecer sus propios aranceles sobre las importaciones de otros países.

ARRENDAMIENTO

Contrato por el cual se cede un inmueble u otra cosa, en uso o usufructo, a cambio de una renta o alquiler que el arrendatario paga al propietario.

ASAMBLEA DE OBLIGACIONISTAS (bondholders´ meeting)

La Ley de Sociedades Anónimas regula esta figura como reunión de todos los obligacionistas. Tiene la facultad de acordar lo necesario para la mejor defensa de sus legítimos intereses frente a la sociedad emisora, modificar las garantías establecidas, de acuerdo con la misma, destituir o nombrar al comisario, ejercer las acciones judiciales que procedan y aprobar los gastos generados en la defensa de los intereses comunes. Pueden convocarla los administradores de la sociedad o el comisario; éste, además, deberá convocarla siempre que lo soliciten obligacionistas que representen al menos la vigésima parte de las obligaciones emitidas y no amortizadas.

ASEGURAMIENTO de una emisión (underwriting)

Acuerdo por el cual las entidades colocadoras de una emisión de titulos mobiliarios (acciones, por ejemplo) se comprometen con la sociedad emisora, a cambio del cobro de una comisión complementaria, a adquirir los valores que no puedan colocar entre el público. De esta forma el emisor sabe que podrá disponer de la totalidad de los fondos que componen la emisión. En España, pueden actuar como aseguradoras las sociedades de valores, las entidades oficiales de crédito, los bancos y las cajas de ahorros, como se detalla en la sección sobre Entidades intervinientes en OPS y OPV.

ASIGNACION (allotment)

Es el proceso economico por el que los agentes deciden a que destinar su capital, y en que cuantia, por ejemplo, decidiendo cuanto dedicaran a la contratación de personal y cuanto a tecnologia en la formación d euna empresa.
Tambien se asocia al termino prorrateo, siendo en este caso, un término empleado en las ofertas públicas de valores para hacer referencia al proceso de reparto de valores entre los solicitantes. Cuando la cantidad demandada por el público supera la oferta se denomina 'prorrateo', y suele realizarse según normas preestablecidas en las condiciones de la emisión, descritas en la nota de valores del folleto informativo.

ASSET ALLOCATION

Se denomina así a la diversificación de las inversiones entre distintos productos o mercados, con el fin de mejorar el rendimiento y/o controlar el riesgo del agregado.

AT THE MONEY

Situación de una opción, en la que el precio de mercado del subyacente es igual o muy parecido al de ejercicio, por lo que carece de valor intrínseco (sólo tendría valor temporal).

AUGE

Periodos de producción y empleo elevados.

AUTOCARTERA (treasury stock)

Cartera de una sociedad formada por sus propias acciones, que se recompran en el mercado en las condiciones autorizadas por la Junta General de Accionistas. En España, el valor nominal de la autocartera de las sociedades cotizadas no puede superar el 5% del capital social. El motivo de este límite es evitar que las sociedades puedan utilizar la compraventa de sus propias acciones para mover la cotización, al alza o a la baja. Las acciones en autocartera no incorporan derechos políticos, y de los económicos sólo conservan el derecho de asignación gratuita de acciones, en ampliaciones de capital liberadas. Se conoce tambien de esta manera a uno de los apuntes contables de balances, mas frecuentes, pertenecientes al activo circulante mobiliario (realizable inmaterial)

AUTOFINANCIACIÓN

Práctica de retener en la sociedad los beneficios no distribuidos. Representa un ahorro de sus rentas. Aplicación de fondos propios a proyectos de inversión.

AUTARQUÍA

Situación que busca un país para bastarse a sí mismo, son sus propios recursos, evitando las importaciones.

AUTOGESTIÓN

Sistema de organización de la empresa según el cual los trabajadores son quienes eligen a la dirección, participando activamente en las decisiones técnicas y económicas.


AVAL (guarantee)

Garantía presentada por un tercero (avalista) que se obliga a pagar o cumplir un compromiso comercial, en el caso de que no pueda cumplirlo el que lo asumió. En el ámbito del mercado de valores, un ejemplo de aval se da en las ofertas públicas de adquisición (OPA): es obligatorio que el oferente presente un aval para asegurar el pago a los accionistas que acudan a la oferta. En este caso los avalistas suelen ser una o varias entidades de crédito, que proporcionan el efectivo necesario para liquidar la operación.

AVERSION AL RIESGO (risk aversion)

Es la actitud de rechazo que experimenta un inversor ante el riesgo financiero, en concreto ante la posibilidad de sufrir pérdidas en el valor de sus activos. El grado de aversión al riesgo determina el perfil del inversor (conservador, medio, arriesgado) y debe ser el punto de partida para elegir un producto de inversión. Por ejemplo, una persona con elevada aversión al riesgo (perfil conservador) tenderá a elegir productos con rendimientos esperados menores, pero más estables. Por el contrario, un inversor arriesgado estará más dispuesto a sufrir eventuales pérdidas a cambio de la posibilidad de obtener beneficios superiores.